“三鏈聯動”要從五個方面來看。第一，環境，實業能致富，創新致大富。第二，主體，讓企業家成為創新主體。第三，文化，寬容失敗，鼓勵冒險，兼容并包，寬松創業。第四，平臺，推進合作創新，構建創新聯盟。第五，動力，要技術創新與金融創新的“雙輪驅動”，經濟升級版與科技深度融合。

　　我們知道，代表經濟的產業鏈體現了中國的昨天，決定了中國的今天；代表金融的資金鏈表現了中國的今天，也決定了中國的明天；那么體現科技的創新鏈，則決定了中國的明天和后天。產業鏈、創新鏈、資金鏈的“三鏈聯動”是股權投資升級的關鍵。

　　在6月9日的兩院院士大會上，習近平總書記提出了要圍繞產業鏈部署創新鏈、圍繞創新鏈完善資金鏈。李克強總理講，中國的經濟要靠創新向中高端躍升，這是中國發展的根本出路。

　　我們來看看資金鏈、創新鏈、產業鏈三鏈的現狀。

　　在產業鏈上，我們是低成本、低技術、低利潤、低端市場，我們靠廉價勞動力形成了一種比較優勢的“陷阱”。例如，在蘋果公司的產業鏈中，中國只得到了2%的回報。

　　在創新鏈上，創新鏈的支持不能靠銀行的間接支持，應該主要靠直接的股權投資。這涉及到天使投資、風險投資，這個鏈條跟高技術企業的生命周期是關聯在一起的。

　　在創新問題上，現在最重要的是要解決科技和經濟的問題，也就是要讓科技轉入經濟，要解決當前重論文、輕應用，重成果、輕轉化，重投入、輕效能的狀況。

　　我們在大量的企業調研中發現，當前企業只有三條路：一個是向上走，創新與轉型；一個是向外走，向海外擴展；如果不可以向上走或向外走，就只能向下走，也就會被淘汰。

　　當前企業創新面臨四大問題：動力不足，不想創新，缺乏激勵機制；風險太大，不敢創新；能力有限，不會創新；融資太難與太貴，不可以創新。

　　所以，調整產業結構根本的出路是創新。

　　再看當前資本鏈，也就是VC（VentureCapital風險投資）和PE（PrivateEguity私募股權投資）發生了什么新的變化？我總結有以下方面：融資更難，投資表現為前端化和早期化，發展的模式更多樣化，管理更復雜化、專業化。

　　2013年的VC、PE在走兩條路，左邊一條是早期化，右邊一條是并購。

　　VC、PE是按超多樣化的路徑走的。IPO暫停以后，并購成了主要的方式，互聯網并購成為并購市場上的突出亮點。大量的項目無法退出，所以IPO要重啟主要的退出渠道，將會刺激很多的行業，但是企業也在抱怨，企業抱怨理事會，PE抱怨收益低。

　　如何讓三鏈聯動？三鏈聯動要從五個方面來看。

　　第一，環境，實業能致富，創新致大富。第二，主體，讓企業家成為創新主體。第三，文化，寬容失敗，鼓勵冒險，兼容并包，寬松創業。例如深圳的創業文化是最好的，去年深圳風投機構一年就有幾千家。第四，平臺，推進合作創新，構建創新聯盟。第五，動力，要技術創新與金融創新的“雙輪驅動”，經濟升級版與科技深度融合。

　　VC、PE的發展空間還很大，我們要完善創新鏈，完善投資鏈。例如，像美國的三大“引擎”：一個是“硅谷”，一個是文化創意產業的“好萊塢”，一個是“華爾街”。“硅谷”和“好萊塢”都離不開“華爾街”的支持，沒有資金，就沒有“硅谷”，也不會有那么多的新片、大片。

　　改變VC、PE投資化。要轉變它們急功近利、追求短期利益、都想賺“快錢”傾向，就像種草與種樹，種草可以立竿見影，種樹是長期行為。

　　要大力發展天使投資，支持創新，推進新一輪創業的形式，以創業帶動創新。創新和創業往往是一對孿生兄弟，像很多人到深圳，想實現自己的致富夢想，在創業的過程中來帶動創新。

　　讓VC、PE推動企業海內外并購，整合全球資源。并購已形成一個新的浪潮，在國內并購與全球并購中，PE可以扮演非常重要的角色，PE介入讓中國企業的海外并購更加順暢和安全。PE解決了融資的問題，還有提高服務的問題。我們要全球并購，就要金融、產業在前，整合在前，并購在后。此外，并購熱還刺激了職業的創業人。

　　政府應該讓VC、PE退出渠道多元化。一方面是降低稅負，我覺得政府要做的還有一個很重要的方面，就是讓VC、PE退出的通道要好。

　　我們已經看到了今年的“新三板”，證監會提出，在很快的時間內會呈現上萬億。那么，這種場內交易與場外交易的互動，有利于我們為VC、PE提供多元化的渠道。

　　總之，經濟、科技與金融的深度融合，需要產業鏈、創新鏈、資金鏈“三鏈聯動”，“三鏈聯動”的關鍵在體制、機制創新，實現技術創新與金融創新的“雙輪驅動”。

　　(節選自民建中央副主席辜勝阻在“2014(第十六屆)中國風險投資論壇”上的演講，內容有刪節。)