恒大，早已不是只賣房子的那家地產(chǎn)公司。

　　5年前，許家印就以1億元買入廣州足球俱樂部，同一年，恒大投資5000萬注冊成立恒大音樂，從而開啟了這位地產(chǎn)商人在文化、體育行業(yè)的“征程”。就在2013年11月9日晚恒大足球奪得亞冠的慶典上，“恒大冰泉”的元素首次出現(xiàn)，恒大開始進(jìn)軍高端礦泉水，這之后，恒大更是在糧油、乳業(yè)、健康等領(lǐng)域“四處開花”。

　　今年7月，恒大提出將旗下的恒大淘寶足球隊、恒大文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分拆上市，在新三板掛牌，多元化背景之下的恒大，在資本市場有了新動作。

　　恒大有多大？

　　恒大地產(chǎn)集團(tuán)在官網(wǎng)上稱，它是中國在建工程量最大、進(jìn)入省會城市最多、城市布局最廣、銷售 面積最多、中國土地儲備最大的龍頭房企，在全國150多個主要城市擁有大型項目300多個。

　　住宅項目之外，恒大還在全國130多個主要城市擁有大量商業(yè)地產(chǎn)，這包括“地標(biāo)商業(yè)綜合體”、“城市商業(yè)綜合體”、“社區(qū)商業(yè)中心”三大產(chǎn)品線，并且在廣東、重慶等城市布局了“旅游綜合體”，融合了住宅、商業(yè)、酒店。

　　此外，恒大旗下的快消產(chǎn)業(yè)包括恒大冰泉、恒大糧油、恒大乳業(yè)。同時，恒大還進(jìn)軍文化和體育產(chǎn)業(yè)。其旗下的足球隊，在中國足壇風(fēng)頭“一時無兩”。

　　根據(jù)2014年財報，恒大地產(chǎn)營收達(dá)到人民幣1113.98億元，突破千億，同比增長18.92%。

　　一千億元意味著什么？恒大地產(chǎn)投資了國內(nèi)電影行業(yè)。而2014年中國電影總票房不過296.39億元。也就是說，在國內(nèi)上映的所有電影票房加起來，只相當(dāng)于恒大地產(chǎn)這家公司一個季度的銷售額。

　　去年8月的業(yè)績說明會上，許家印提出，要在2015年沖刺“世界500強(qiáng)”，這意味著恒大在2015年的營收要超過1500億元，許家印還提出，進(jìn)世界500強(qiáng)不只靠地產(chǎn)。

　　“世界500強(qiáng)絕大部分都會選擇多元化戰(zhàn)略，”他說，“如果恒大不走多元化戰(zhàn)略，會失掉很多發(fā)展機(jī)會。”

　　資本重構(gòu)之下，進(jìn)軍新三板

　　多元化戰(zhàn)略，資本先行。近年來，恒大連續(xù)在資本市場出手，不斷重構(gòu)其資本格局。

　　早在2009年，恒大地產(chǎn)就在香港上市，進(jìn)入2015年，恒大在資本市場上動作不斷：先是在今年2月從香港娛樂圈大佬楊受成的手中收購新傳媒74.99%的股份，并更名為恒大健康；6月，又與騰訊聯(lián)手，收購在港上市的馬斯葛75%的股份，拿下恒大旗下第三家上市公司。

　　7月初，恒大宣布將旗下的恒大淘寶足球隊和恒大文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)分拆上市，并且目標(biāo)不再是港股市場，而是內(nèi)地的新三板。如果掛牌成功，恒大旗下將擁有5家上市公司。

　　下一步分拆上市的會是誰？在今年年初業(yè)績說明會上，許家印曾公開表示，房地產(chǎn)行業(yè)整體上升速度將會放緩，對于恒大而言，礦泉水、乳業(yè)和糧油三大產(chǎn)業(yè)將是利潤增長的重頭戲。

　　國泰君安今年7月8日的一份報告稱，恒大的礦泉水、糧油和乳制品業(yè)務(wù)都有可能在2017年后分拆上市。

　　這份報告還稱，恒大地產(chǎn)的多元化戰(zhàn)略聚焦人的基本需求（人的飲食與健康），在2015年到2017年總投資將達(dá)到人民幣45億元，這些新業(yè)務(wù)2015年將可錄得人民幣70億元收入。對照恒大地產(chǎn)千億規(guī)模的銷售收入，這些新業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)不算顯著。

　　2009年恒大地產(chǎn)上市當(dāng)天，許家印以480億港元的身家晉升“內(nèi)地新首富”。如今，恒大地產(chǎn)經(jīng)歷了一輪“過山車”行情之后，市盈率僅為3、4倍，遠(yuǎn)低于國內(nèi)A股房企10余倍的市盈率。

　　7月8日，恒大地產(chǎn)還宣布啟動總計約14.75億港元的回購計劃，推動股價企穩(wěn)，保護(hù)投資者利益。

　　而另一邊，新三板市場在“做市”制度之下，企業(yè)估值不斷創(chuàng)出新高，并且新三板對掛牌公司的要求相對寬松，審核機(jī)制也更加便利。如今，將上市公司部分業(yè)務(wù)分拆送上新三板，已成為不少公司的新嘗試。

　　無論是恒大淘寶足球隊，還是恒大文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，這兩塊業(yè)務(wù)相對于地產(chǎn)業(yè)務(wù)都要稚嫩很多，也都還在培育期，將它們分拆送向新三板，或許是恒大的又一次“實(shí)驗”。

　　方興未艾的新三板，會給恒大帶來驚喜嗎？