金秋十月，隨著三季報的順利收官，年報炒作“戰(zhàn)役的號角”逐漸吹響。截至目前，滬深兩市提前公布2016年全年業(yè)績預(yù)告的公司已有1131家，占全部A股比重的38.27%。其中，800家公司全年業(yè)績預(yù)喜(267家預(yù)增、251家略增、173家續(xù)盈、109家扭虧)；256家公司全年業(yè)績預(yù)憂(66家預(yù)減、78家略減、81家首虧、31家續(xù)虧)。另有75家公司目前全年盈虧尚不確定，預(yù)喜公司合計占比70.73%。

年報炒作，一直是股市一道比較靚麗的風(fēng)景線。每當年報來臨，股市都會掀起一場炒年報風(fēng)，有的甚至依據(jù)自身的判斷和對企業(yè)的了解，早就開始布局，以便在年報正式公布后，能夠從中大賺一筆。當然，炒年報，也不是人人都能賺錢，對多數(shù)中小投資者來說，年報也未必能夠給他們帶來驚喜。搞不好，還會幫別人填坑。

事實上，年報概念也好，其他概念也罷，說到底，都是概念。既然是概念，就有可能成為炒作的工具。有了炒作，也就不可避免地會出現(xiàn)有人賺錢、有人墊背的現(xiàn)象。墊背的往往是中小投資者，而很難是機構(gòu)投資者。不當墊被的中小投資者，只有兩類，一類是不參與炒作的，一類是運氣實在是太好的。

也正因為如此，在新的一輪“年報行情”到來之際，廣大中小投資者應(yīng)當擦亮眼睛，不要再象過去那樣跟在主力、特別是機構(gòu)投資者的后面，炒年報概念，這個概念，說破天，不是中小投資者能夠依靠的概念。對中小投資者來說，還是要確立價值投資的理念，掌握價值投資的知識，真正把投資的落腳點放在對企業(yè)的研究和判斷上，而不是看有沒有概念出現(xiàn)。

值得注意的是，雖然有分析人士認為，慢牛的格局已經(jīng)形成，大盤將逐步向上。但是，從目前的情況來看，大盤穩(wěn)定向上的格局似乎并沒有形成，不穩(wěn)定現(xiàn)象倒是隨時出現(xiàn)。即便震蕩現(xiàn)象比過去有所減少，也不代表大盤已經(jīng)非常平穩(wěn)了。一方面，經(jīng)濟基本面對大盤有支撐，但支撐的力量不夠，無力對大盤持續(xù)上行構(gòu)成重要支撐；另一方面，影響經(jīng)濟穩(wěn)定運行的因素還很多，實體經(jīng)濟不振、樓市調(diào)控、貨幣政策左右為難、美國加息、英國脫歐等，都還會對股市產(chǎn)生不利影響。在這樣的情況下，如果只顧炒作概念，而忽視大盤存在的不穩(wěn)定性，就算炒中了概念，也不會帶來多大收益。反之，炒作錯了，帶來的損失可能會遠高于收益。

不僅如此，從已經(jīng)塵埃落定的2016年三季報來看，滬深兩市2945家A股公司的營業(yè)總收入和歸屬母公司凈利潤只分別同比增長了4.85%和2.97%。特別是利潤，增速不到3%。這樣的業(yè)績，顯然是不夠靚麗的。業(yè)績不靚麗，炒作風(fēng)險就很大。自然，所謂的“年報行情”，就只能是少數(shù)人的盛宴。這些掌握著研究資源及內(nèi)部消息資源的“少數(shù)人”，到底能夠從“年報行情”中賺多少錢、獲多少利，就看中小投資者如何“配合”了。如果中小投資者有覺悟、有辨別是非和分析問題的能力，就盡量不要加入到年報炒作行列之中。那么，“少數(shù)人”能夠獲得的利益就會大大減少。反之，中小投資者手中的錢就會源源不斷地流入“少數(shù)人”手中。這就是炒作的結(jié)果，也是炒作的真實含義。

有句俗語，叫做不要只顧低頭拉車，也要注意抬頭看路。很顯然，這對廣大中小投資者來說，尤其顯得重要。切不要只低著頭跟在“少數(shù)人”后面炒概念、炒“年報行情”，而不抬頭看大盤、看企業(yè)的市場競爭能力，特別是那些靠做業(yè)績的企業(yè)，更是一顆顆的定時炸彈。只要不充分了解情況，就有可能將你炸得血肉模糊。

所以，對廣大中小投資者來說，在中國股市逐步規(guī)范的道路上，也要學(xué)會從跟風(fēng)炒作轉(zhuǎn)向價值投資，學(xué)會讓自己更加理智地進行投資，而不是時刻指望著發(fā)橫財，指望著一夜暴富。這樣的好事，是很難降臨到中小投資者身上的。