一、 融資租賃市場存在的問題

中國租賃業的根本出路在于建立一個完整的資產金融市場，租賃公司作為專業的資產和資金管理者，一種差別于銀行的理念和模式，打通金融與實業，創建一個與信貸和股市三足鼎立的融資市場體系。

從市場建設而言，目前最緊迫的問題之一，就是建設融資租賃資產交易市場。拓展企業客戶只是融資租賃業的一條腿，而如果不能把這些資產盤活、交易，租賃公司就缺乏另一條腿。只有兩條腿互相配合、有節奏地“交替支撐”，融資租賃業才能走得更遠。融資租賃業有四個重大問題需要通過“融資租賃交易市場”來解決。

1、 資金困境。目前，融資租賃公司的資金來源絕大部分是銀行短期貸款（從目前租賃業反饋的情況來看，銀行短期貸款占融資租賃公司外部資金來源的80%以上），雖然金融債、點心債等渠道也受到融資租賃公司的重視，但鑒于融資條件、跨境使用的限制，它們為融資租賃公司提供的資金量非常有限。另外，由于政策限制，保險資金等合適的資金不能投資融資租賃。如果具備一個活躍的融資租賃資產交易市場，租賃公司可以通過資產證券化等多種方式，把資金的最終使用者與資金的提供者直接聯系到一起，節約融資成本。

2、 資本困境。融資租賃公司都受到資本金的約束。商務部管轄的融資租賃公司，其經營杠桿為10 倍；銀監會監管的金融類融資租賃公司，其經營杠桿為12.5 倍。資本約束意味著，融資租賃公司業務發展到一定的規模，要開展新業務，必須在兩條路徑中作出選擇：增加資本金、出售原有業務，或者二者并舉。目前中國融資租賃資產的二級市場發展很慢，交易很少。于是，融資租賃公司要發展新業務，就要不斷增加資產規模，同時不得不增加資本金。融資租賃資產的交易，在某些交易模式下，比如資產證券化模式，可以使租賃資產從租賃公司“真實出售”，減小租賃公司的資產規模，留出空間拓展新的租賃業務，“滾動式”地服務實體經濟。

3、 資產管理困境。不斷增加規模，對融資租賃公司造成很大的資產管理壓力。目前，融資租賃資產交易渠道不暢，融資租賃公司沒有分散風險的渠道，租賃資產的風險隨著規模增加在租賃公司內部不斷積累。同時，在不考慮資產出售的情況下，租賃公司在開展新業務時，更容易忽略風險；如果考慮到資產出售，租賃公司在形成租賃資產時，有動力和壓力更加關注資產質量。在規模達到一定程度時，融資租賃公司會面臨一定的不良資產處置壓力。通過對不良資產進行市場化交易，租賃公司能夠對不良資產進行重新定價出售，改善公司的整體資產質量水平，釋放不良資產撥備和資本金。

4、 周期性市場風險。短期資金支持長期業務形成了資產負債期限結構的不匹配，這已成為租賃公司發展中最大的流動性風險隱患。短錢長用，就意味著每一年都要在債務到期時獲得銀行續貸或其他資金來源，資金壓力非常大，同時也難以保證負債的持續性。而中長期業務必須面對周期性問題。融資租賃業務的收益率是基本鎖定的，但短債長用導致資金成本是隨市場變化的，不能鎖定成本。當市場利率處于上行周期時，租賃公司的成本不斷上升，期限較長的業務很可能出現收益倒掛的情況。當利率處于下行周期時，租賃公司也不能在資金成本較低時，運用現有租賃資產進行大額融資、抓住市場機會降低融資成本。融資租賃資產二級市場，能夠為租賃公司提供盤活現有資產，并根據資金市場的情況進行大額中長期融資，實現融資與租賃業務的期限匹配和額度匹配，根據租賃業務開展的時機，鎖定融資成本，增強抗周期能力，促進租賃業、金融市場和實體經濟的平穩健康發展。

除以上問題之外，融資租賃的國際化發展等問題，也需要有一個良好的租賃資產交易市場。

二、 在哈爾濱市建立全國性融資租賃資產交易市場的必要性

為進一步加快哈爾濱市乃至黑龍江省融資租賃業的發展，在哈爾濱自貿區建立融資租賃資產交易市場很有必要。

一是改變我國沒有專業的融資租賃資產交易場所的狀況，進一步提高我國融資租賃業發展的效率。通過建立融資租賃資產交易市場，并與之相適應開發相關的融資產品，將為眾多租賃公司建立穩定、匹配和可持續的資金供給市場，可以解除租賃公司的后顧之憂，快速發展融資租賃行業。

二是建立哈爾濱市融資租賃業在全國領先的地位，在哈爾濱建立自貿區的同時，通過建立融資租賃資產交易市場，可進一步發揮哈爾濱融資租賃業服務輻射東北三省乃至全國的重要作用，更好地實施國家振興東北戰略，進一步發揮振興改革開放政策作用。逐步實現與國際接軌，逐步擴大哈爾濱自貿區的國際經濟金融影響力，促進哈爾濱自貿區和哈爾濱經濟進一步加快發展。

三是通過建立融資租賃市場，吸引社會資本，有針對性的解決造成大量國有資產流失的老工業僵尸企業，利用社會資本，盤活并利用僵尸企業的現在資源，有利于徹底解決僵尸企業死亡的同時避免國有資產融化性流失。

四是充分利用國家振興東北老工業基地的優惠政策。推進國家層面出臺一系列支持政策，既為融資租賃企業，也為與之相適應的市場建立奠定一定的政策基礎。

三、 在哈爾濱自貿區建立融資租賃資產交易市場的建議

由于近年來黑龍江省經濟發展遲緩，很多國有大型能源型企業停產，大量國有資源與大型設備閑置，通過建立全國性融資租賃資產交易市場，可將這些資源充分節約和集約利用，吸引資金，迅速開展業務，實現黑龍江省振興目標。

1、 開設交易資金結算專用賬戶，租賃資產交易中心業務產生的資金均基于此賬戶結算。租賃資產交易中心收入形成的稅收歸屬于所在地政府。金融交易所負責提供產品、規則、交易系統等具體工作服務。

2、 有關部門按照金融改革先行先試政策，給予適當的基礎設施和辦公條件，及一定的政策性補貼，并為在租賃資產交易中心參與交易的租賃公司提供稅收及其他方面的優惠政策，以進一步促進集聚發展。

3、 在哈爾濱掛牌，主要開展國內融資租賃資產交易業務；待該市場的國內業務發展到一定程度后，進行國際化的融資租賃資產交易業務，成為國際化的融資租賃資產交易市場。