當(dāng)前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì),主要表現(xiàn)在:作為穩(wěn)增長(zhǎng)和穩(wěn)投資的主力,基礎(chǔ)設(shè)施投資持續(xù)高位增長(zhǎng);2017年第一季度工業(yè)企業(yè)效益有所改善,營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng),規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損數(shù)量有所減少;等等。與此同時(shí),經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,新的增長(zhǎng)動(dòng)能不斷出現(xiàn),宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)等各類(lèi)景氣指標(biāo)和先行指標(biāo)均有所改善。但也應(yīng)看到,目前經(jīng)濟(jì)向好態(tài)勢(shì)的基礎(chǔ)還不牢固,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些深層次問(wèn)題,如債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、供需結(jié)構(gòu)失衡等還沒(méi)有得到根本解決。針對(duì)這些問(wèn)題,應(yīng)深入把握穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的辯證關(guān)系,從以下幾個(gè)方面堅(jiān)持和貫徹穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。

強(qiáng)化積極財(cái)政政策的防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)功能。適度擴(kuò)大財(cái)政赤字和減稅降費(fèi)是降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、給企業(yè)創(chuàng)造有利發(fā)展條件的必要手段。2015年,我國(guó)財(cái)政赤字率約為2.4%,2016年提高到3%,并且通過(guò)發(fā)行地方政府債券置換原有的政府性債務(wù),有效避免了地方政府融資平臺(tái)違約問(wèn)題。目前,在繼續(xù)發(fā)揮積極財(cái)政政策穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、惠民生功能的同時(shí),還應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化其防風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)結(jié)構(gòu)的功能,繼續(xù)增加基建、教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域的投入,帶動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大投資。推動(dòng)減稅降費(fèi),降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān),為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)造良好環(huán)境。在符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域給予多種政策支持,降低新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定了,經(jīng)濟(jì)才能持續(xù)健康發(fā)展。

進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策的彈性。當(dāng)前,為配合供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn),貨幣政策應(yīng)保持穩(wěn)健中性,既要避免過(guò)度寬松,又要防止流動(dòng)性不足。實(shí)際利率的下降對(duì)于去杠桿、去產(chǎn)能以及穩(wěn)投資都非常關(guān)鍵,因此,應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)貨幣政策的彈性。一方面,保持適度的流動(dòng)性,穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);另一方面,引導(dǎo)市場(chǎng)主體進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,在控制總杠桿率的前提下降低企業(yè)杠桿率,確保在去杠桿的過(guò)程中不形成新的泡沫。

深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行壓力和風(fēng)險(xiǎn)的主要根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡。因此,要牢牢抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線,著力解決重大結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題。充分發(fā)揮供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革解決重大結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題的作用,必須深化相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)性改革。應(yīng)堅(jiān)持推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革,加快政府職能轉(zhuǎn)變,深化價(jià)格、財(cái)稅、金融、社保等領(lǐng)域基礎(chǔ)性改革,完善市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的體制機(jī)制,從而在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中做到既遵循市場(chǎng)規(guī)律、善用市場(chǎng)機(jī)制解決問(wèn)題,又讓政府勇?lián)?zé)任、干好自己該干的事。充分發(fā)揮供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革解決重大結(jié)構(gòu)性失衡問(wèn)題的作用,還必須堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向,抓住重點(diǎn)領(lǐng)域。比如,我國(guó)高杠桿率問(wèn)題主要集中在非金融國(guó)有企業(yè),因而妥善處置國(guó)有企業(yè)債務(wù)問(wèn)題對(duì)于控制整體風(fēng)險(xiǎn)具有至關(guān)重要的作用。又如,不完善的資本市場(chǎng)是杠桿率高企的技術(shù)因素,這就需要健全多層次資本市場(chǎng),多途徑擴(kuò)大股權(quán)融資,優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就會(huì)更有針對(duì)性、取得更大實(shí)效。

(作者單位:武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院)