有市場的企業(yè)在競爭中都能脫穎而出,沒有盈利能力的企業(yè)能自然倒閉,我們才能徹底壓縮“僵尸企業(yè)”的生存空間

日前從廣東傳來消息,104件“僵尸企業(yè)”破產(chǎn)及強制清算案集中裁定受理。而根據(jù)最高人民法院之前的數(shù)據(jù),去年全國新受理的破產(chǎn)案件數(shù)量比2015年上升了53.8%。司法處置的集中發(fā)力,意味著各地清理“僵尸企業(yè)”進入了新階段。

虧損的企業(yè)之所以被形容為“僵尸”,是因為僵而不死,沒有任何核心業(yè)務還在運轉,同時企業(yè)債務不降反升,杠桿率居高不下,完全靠政府或金融機構的不斷輸血存活。當前,各級政府和機構在處置“僵尸企業(yè)”上可謂不遺余力,但仍有些地方政府因種種考慮,千方百計為之延續(xù)生命。是市場外的因素,讓“僵尸企業(yè)”不破產(chǎn)、不清算、不重組,陷入“死不了、活不好”的尷尬境地。

一項研究調(diào)查分析了上市公司中的78家“僵尸企業(yè)”,結果發(fā)現(xiàn)2014年之前已喪失持續(xù)經(jīng)營能力的這些企業(yè),債務總額卻不降反升,從2010年的0.25萬億元持續(xù)升至2016年的1.09萬億元。低效的“僵尸企業(yè)”長期占用土地、資金、勞動力等大量社會資源,這讓企業(yè)之間的債權債務關系處于僵持、待定和中止狀態(tài),社會資源流轉和增值中斷。而一些真正健康的企業(yè)卻難以得到金融支持,只能繼續(xù)挨餓,其創(chuàng)新、發(fā)展和創(chuàng)造就業(yè)的能力會不同程度地受到抑制。

核心經(jīng)濟資源的配置效率決定了一個國家整體經(jīng)濟活力。推進供給側結構性改革,提高金融服務實體經(jīng)濟的效率和水平,需要把錯配的金融資源從“僵尸企業(yè)”中釋放出來。在我國現(xiàn)階段總負債率不低的情況下,新增金融貸款是極其寶貴的資源,應妥善加以利用。中央政治局會議特別提到,要深入扎實整治金融亂象,加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào),提高金融服務實體經(jīng)濟的效率和水平。對于該出清的“僵尸企業(yè)”,應該堅決通過債務清理、重組,估值存量資產(chǎn),推進資產(chǎn)證券化等方式,盤活“僵尸企業(yè)”存量貸款。

隨著出清的“僵尸企業(yè)”越來越多,我們還需注意,盤活后的貸款,如何保證用在刀刃上?行政手段可以關停“僵尸企業(yè)”,但更重要的是要停止動輒給企業(yè)輸血的做法。各地應借此機會轉變經(jīng)濟管理方式,更好發(fā)揮政府作用,不該干預的絕不干預,但該管理的不能撒手不管,給企業(yè)創(chuàng)造公平、寬松的發(fā)展環(huán)境;另外還要盡快跟上自我改革的步伐,真正讓市場在資源配置中起決定性作用,讓釋放出來的資源自動流入有市場需求的“企業(yè)池”里。如果不能完成這一本質(zhì)轉變,很有可能導致穿新鞋、走老路,令“僵尸企業(yè)”滋生的體制問題依然存在。

不僅政府部門,金融機構也要及時調(diào)整信貸方式和信貸結構。方式上,多發(fā)展直接融資,降低中長期貸款占比,多以1年期等短期融資的形式貸給企業(yè)。結構上,收縮產(chǎn)能過剩行業(yè)、地方融資平臺、房地產(chǎn)等行業(yè)的信貸投放,將釋放出來的金融資源更多投向高新技術、智能制造、新興業(yè)態(tài)等國家支持的產(chǎn)業(yè),投向效率高,具有新動能、新動力、新商業(yè)模式的領域,從而發(fā)揮資本的資源配置導向作用,提高資金使用效率,減少無效供給。

最近兩年,中央態(tài)度堅決地對“僵尸企業(yè)”動真格,不僅推動各地甩掉了一些拖累企業(yè)發(fā)展的歷史包袱,更讓人們深刻認識到市場機制不健全的危害。中央在講到“僵尸企業(yè)”時,明確提出要“更多運用市場機制實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰”。說到底,“僵尸企業(yè)”的退出,最終要讓市場說了算,而不是靠政府決定誰“活”誰“死”。有市場的企業(yè)在競爭中都能脫穎而出,沒有盈利能力的企業(yè)能自然倒閉,我們才能徹底壓縮“僵尸企業(yè)”的生存空間。