作者:湯森路透中國區董事總經理 金上浩

過去幾十年,中國經濟注重在“量”上保持增長,接下來將逐步加強對“質”的關注。當下,中國正致力于推動經濟行穩致遠,為達成這一目標,中國將繼續加強引導和規范境外資本投資,并吸收正當且有益的境外資本。與此同時,國家鼓勵中國企業從“一帶一路”倡議中尋找商機。在“一帶一路”上的投資不僅可以促進中國經濟發展,為企業分享發展經驗提供平臺,同時也可加強中國與世界各國的合作,促進全球經濟良好發展。

“一帶一路”建設在過去四年間不斷發展壯大。根據湯森路透數據顯示,2017年中國企業海外并購金額有所下降,但在“一帶一路”沿線的并購金額再創新高,達到453.9億美元,比2016年全年高出50%。未來,“一帶一路”勢必成為中國海外投資最重要的方向之一。

“一帶一路”建設是二十一世紀最具影響力的宏觀經濟工程,將連接二十一世紀海上絲綢之路和絲綢之路經濟帶。它不僅僅貫通中國和歐洲,并輻射亞非及中東,將建立一個廣闊的物流網絡,覆蓋65個國家和地區、65%的世界人口,以及世界上40%的國內生產總值(GDP)。

“一帶一路”沿線擁有豐富的能源資源以及大量的基礎建設、交通運輸、農產品、科技和就業機會,為國有企業和私營企業提供了大量投資機遇。報告顯示,過去三年,超過兩萬家私營企業以及50余家大型國企已在“一帶一路”沿線投資超過1700余個項目。

2017年6月,湯森路透攜手中國兩大頂級智庫——中國社科院世界經濟與政治研究所,以及清華大學數據科學研究院,聯合發布了業內首份《“一帶一路”跨境并購研究報告》,全面梳理了2000年至2016年間“一帶一路”沿線國家并購現狀和總體情況。在報告發布會上,與會者一致認為,過去三四年間,在“一帶一路”沿線的并購發展狀況清楚地表明,隨著投資與資金融通規模進一步擴大,“一帶一路”沿線將成為中國海外投資重要的目的地。“一帶一路”建設不僅為企業提供了商業良機,還體現了中國在南南合作及全球經濟治理中的責任與擔當。更重要的是,中國計劃在2022年投入3500億美元在“一帶一路”沿線項目上。可以預見,未來“一帶一路”沿線項目將會吸引更廣泛的中國投資者參與其中。

過去一年來,中國政府對企業境外投資發生了重大的政策性轉變。中國政府將對外投資劃分為三個類別:禁止、限制和鼓勵。針對“一帶一路”沿線的投資,特別是在能源、采礦、基建、交通運輸、農商品、科研等被鼓勵的領域的投資,會得到加速清關的優惠政策。此舉將有利于遏制野蠻擴張的非理性海外投資, 同時提升收益良好的海外資本投資。

值得關注的是,近年來,美國和歐洲部分國家對于其入境投資,尤其是來自中國的并購資金審核日趨嚴苛,客觀上驅使中國企業尋找新的投資地區和項目。據湯森路透數據顯示,2017年中資對美國市場并購投資的份額已由2016年的28.7%下降至9.9%;以并購資金衡量,中資2017年在美國和歐洲市場的入境并購資金同比分別下降了78%和55%。過去兩年(2016年、2017年),中國共有18起并購在美國市場遭遇撤回或中止。日益緊縮的外國投資市場,間接將中國資金引流向了“一帶一路”沿線。

目前來看,“一帶一路”沿線地區缺乏發展成熟的市場,這為沿線投資制造一些困難。無論是大型國有企業還是中小型私營企業,在對“一帶一路”沿線初始階段的投資過程中,他們不可避免地會遇到一些困難與阻礙,例如碎片化信息、難以預測的合規挑戰、第三方風險以及資金覆蓋范圍過于寬廣等。有鑒于此,中國企業在海外投資,特別是針對“一帶一路”沿線地區的投資過程中,更應嚴格評估和審核投資地區的金融以及法律要求,確保自身合規,提升應對風險、規避風險的能力。

總之,雖然挑戰短期內依然存在,但機遇更加難得。中國企業應該在做好自身準備的前提下積極尋求“一帶一路”沿線投資機會,在這一新歷史機遇中謀求新的發展,“一帶一路”勢必將成為中國海外投資的主旋律。