從全球可持續(xù)發(fā)展到區(qū)塊鏈技術,從人民幣的作用到大宗商品“新周期”……在4月10日召開的多場博鰲亞洲論壇2018年年會分論壇中,防范金融風險成為大家熱烈討論的話題

全球主要經(jīng)濟體面臨的金融風險有哪些?中國該如何做好風險防范?守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線與金融創(chuàng)新和開放是否矛盾?在主題為《金融的風險:“黑天鵝”和“灰犀牛”》《合作推進2030議程和可持續(xù)發(fā)展目標》等博鰲亞洲論壇2018年年會分論壇上,與會嘉賓就相關話題各抒己見。

關注金融風險的復雜性

在諸多金融風險中,“黑天鵝”和“灰犀牛”因危害較大而廣受關注。“黑天鵝”是指沒有預料到的突發(fā)事件或問題,這類事件難以想象和預測,一旦發(fā)生影響極大。“灰犀牛”指的是那些發(fā)生概率極大、沖擊力極強卻被忽視的風險,因為這些風險平時大家都能看得見、習以為常,所以往往容易被忽視。

“每一次美元作為主要貨幣開始走強,或者美元加息導致資金回流時,就會有部分新興市場因貨幣錯配出現(xiàn)金融風險,這是當前國際市場應關注的問題。”中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學家巴曙松說。

除了貨幣領域風險,還有債務風險。日本經(jīng)濟研究中心理事長巖田一政認為,2008年國際金融危機之后,部分經(jīng)濟體債務率過高的情況算得上“灰犀牛”。預計部分經(jīng)濟體在2025年前后有望解決債務率過高的問題,理由之一是目前其金融資產(chǎn)的規(guī)模已少于政府外債。

“在某種程度上,想要絕對屏蔽和覆蓋掉‘黑天鵝’和‘灰犀牛’風險并不可能。”中國進出口銀行原董事長李若谷表示,隨著金融機構(gòu)規(guī)模和資產(chǎn)的增加,金融風險也會呈現(xiàn)緩慢聚集狀態(tài),脫離時空概念、完全理想化地屏蔽掉全部風險并不現(xiàn)實。

目前中國可能面臨的風險有哪些?巴曙松認為,一是影子銀行的風險。各類表外理財業(yè)務、同業(yè)業(yè)務、交叉性金融業(yè)務迅速擴張,這些表外資產(chǎn)的質(zhì)量以及回表可能產(chǎn)生的風險是不確定的。尤其是在分業(yè)監(jiān)管時期,部分資產(chǎn)管理機構(gòu)存在監(jiān)管套利的可能。二是高杠桿的風險,包括地方政府債務和國有企業(yè)債務的問題。盡管目前已得到有效控制,但仍不可掉以輕心。

防控金融風險應多措并舉

正因為金融風險具有隱蔽性、復雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性強等特點,防控金融風險這場“攻堅戰(zhàn)”必須打贏,來不得半點大意。

聯(lián)合國秘書長古特雷斯認為,在亞洲部分經(jīng)濟體中,金融科技蓬勃發(fā)展,也暴露了監(jiān)管的缺失。如果缺失跨境監(jiān)管將可能造成系統(tǒng)性金融風險,為此要避免金融機構(gòu)跨境套利。

納扎爾巴耶夫大學校長、世界銀行前副行長勝茂夫表示,2008年國際金融危機爆發(fā)于美國,全球經(jīng)濟體都受到很大影響。需要提升幾方面的防風險意識:一是充分認識到金融監(jiān)管是一種對金融消費者的公共服務,要努力消除公眾的信息不對稱。二是要營造公平、公正和高效的金融環(huán)境。無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達國家都要提高金融監(jiān)管部門的工作效率。此外,對于全球新興經(jīng)濟體來說,防控金融風險也需要國與國之間的多邊協(xié)調(diào)。

日本參議院議員片山皐月表示,在此前的防風險經(jīng)歷中,部分國家推出過貨幣基金,在貨幣方面互相幫助,進行貨幣調(diào)換,化解風險的效果較好。此外還應做到信息透明。部分經(jīng)濟體對資本和貨幣放松管制有利于本地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展,但應做到循序漸進,注重加強監(jiān)管和信息透明性,以防控相關風險。

“目前中國債務問題還不突出,杠桿率已得到有效控制,2018年有望在政策指引下進一步下降。”國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚認為,今后中國應注意居民儲蓄率持續(xù)下降問題,高度警惕居民部門由盈余部門轉(zhuǎn)為負債部門的情況發(fā)生。此外,中國外匯儲備減少并非移民式的資本外流所致,而是與人民幣進行對外投資等多方因素影響有關。

避免過度創(chuàng)新和開放帶來風險

防范金融風險是否意味著關閉開放和創(chuàng)新的大門?顯然不是。與會代表認為,要處理好防風險和開放、防風險和金融創(chuàng)新兩方面的關系。

針對創(chuàng)新型金融科技類公司,巖田一政表示,目前部分經(jīng)濟體內(nèi),宏觀審慎框架還沒有覆蓋互聯(lián)網(wǎng)公司、金融科技公司,需要擴大監(jiān)管的覆蓋度。此外,要繼續(xù)提升傳統(tǒng)金融機構(gòu)和新型金融機構(gòu)的交易安全性。

阿斯塔納國際金融中心總裁凱拉特·克里姆別托夫介紹,為關注金融市場創(chuàng)新發(fā)展,部分國家特別設置了新的監(jiān)管區(qū)域,讓特殊的金融科技類公司得以嘗試新的監(jiān)管模式或監(jiān)管試點。對金融創(chuàng)新來說,金融監(jiān)管應與時俱進,既要關注傳統(tǒng)的金融領域,也要關注新的金融領域。

“貿(mào)易摩擦不會引發(fā)‘灰犀牛’,也不會中斷中國金融開放的決心。”李若谷表示,目前中國的公司債金融風險不高,沒有貨幣錯配問題,風險基本可控。貿(mào)易戰(zhàn)不太可能引發(fā)金融風險。在防控金融風險的同時,中國開放的大門不會關閉,只會越開越大,中國國內(nèi)市場巨大,通過內(nèi)需拉動經(jīng)濟同樣能解決很大問題。

亞洲開發(fā)銀行副行長史蒂芬·格羅夫表示,中國要通過擴大開放提升國際競爭力,從金融業(yè)開放規(guī)律看,一個國家不斷深化改革、擴大開放就會帶來競爭,最終會帶來金融業(yè)更好的創(chuàng)新與服務。銀行、基金、保險等領域的開放,可能給金融消費者帶來更好的體驗,但在開放過程中要加強監(jiān)管和引導,避免過度創(chuàng)新和開放帶來的風險。(經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 周 琳 袁 勇)