新華社北京5月10日電 題：余額寶開(kāi)啟分流模式 資管新規(guī)下互金平臺(tái)加速轉(zhuǎn)型

新華社記者 吳雨、許晟

資管新規(guī)發(fā)布數(shù)日后，余額寶便宣布引入兩只新基金，結(jié)束了此前天弘基金“一家獨(dú)大”的局面。在資管新規(guī)逐步落地的過(guò)程中，立足服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的互金平臺(tái)正順勢(shì)而為，積極調(diào)整自身業(yè)務(wù)模式，余額寶的讓利分流或?qū)㈤_(kāi)啟互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)新一輪轉(zhuǎn)型。

“余額寶升級(jí)后，終于可以不需要在九點(diǎn)定鬧鐘了！”一名余額寶用戶(hù)在微博上感嘆道。

4日，余額寶宣布升級(jí)，新接入博時(shí)、中歐基金公司旗下的“博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A”“中歐滾錢(qián)寶貨幣A”兩只貨幣基金產(chǎn)品。而此前，天弘基金旗下貨幣基金是余額寶唯一對(duì)接的基金產(chǎn)品，且每位用戶(hù)單日申購(gòu)額度已下調(diào)到2萬(wàn)元。

余額寶內(nèi)部人士告訴記者，此次接入的新基金將逐步向用戶(hù)開(kāi)放，暫不限時(shí)、不限額。這看似為緩解余額寶限額問(wèn)題，實(shí)則背后是螞蟻金服更深遠(yuǎn)的開(kāi)放戰(zhàn)略。“今后不排除有越來(lái)越多的基金入駐余額寶，隨著資管新規(guī)的落地，我們開(kāi)始從自己運(yùn)營(yíng)逐漸變?yōu)樘峁╆嚨亍！?/p>

余額寶開(kāi)啟分流模式只是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)縮影。自去年11月資管新規(guī)征求意見(jiàn)稿發(fā)布，不少互金平臺(tái)就開(kāi)始研究政策，將監(jiān)管要求融入平臺(tái)發(fā)展方向。

“金融機(jī)構(gòu)將依據(jù)資管新規(guī)要求進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)劃，立足服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)也需要做出相應(yīng)調(diào)整。”騰訊金融科技智庫(kù)理財(cái)研究員張振興表示，資管新規(guī)從征求意見(jiàn)稿就已明確提出打破剛性?xún)陡叮馕吨１拘屠碡?cái)?shù)陌l(fā)展空間受到壓縮。騰訊理財(cái)通2018年將重點(diǎn)發(fā)力指數(shù)型基金等浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品。

除了打破剛性?xún)陡叮Y管新規(guī)還在限制非標(biāo)產(chǎn)品、加強(qiáng)投資者適當(dāng)性管理等方面提出明確要求，這也為互金機(jī)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型指明了方向。

“財(cái)富管理1.0時(shí)代，互金平臺(tái)主要呈現(xiàn)的特征為資產(chǎn)端非標(biāo)準(zhǔn)化，用戶(hù)端非合格投資人，重投前銷(xiāo)售而輕投后管理。”京東金融副總裁周宇航認(rèn)為，此次資管新規(guī)推動(dòng)財(cái)富管理進(jìn)入2.0時(shí)代，互金平臺(tái)需嚴(yán)格引入標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)、遵循投資者適用性原則，幫助金融機(jī)構(gòu)提升投后管理體驗(yàn)。

中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級(jí)研究員董希淼認(rèn)為，互金平臺(tái)只有根據(jù)資管新規(guī)及時(shí)做出調(diào)整，才能在與金融機(jī)構(gòu)合作方面獲得更廣闊的空間。“資管新規(guī)提升了合格投資者的門(mén)檻，這迫使金融機(jī)構(gòu)需要下沉重心，推出更多面向大眾的理財(cái)產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融恰好可以在這個(gè)方面提供幫助。”

交銀施羅德基金零售業(yè)務(wù)總監(jiān)張馳介紹，目前該公司90%以上的新增客戶(hù)來(lái)自互金平臺(tái)，但除了新增用戶(hù)之外，更珍貴的是服務(wù)模式的變化，從過(guò)去的被動(dòng)到現(xiàn)在的主動(dòng)，服務(wù)內(nèi)容更加貼近普通投資人需求。

“資管新規(guī)要求下，理財(cái)收益逐漸向凈值化轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)短期內(nèi)將受到影響，這給浮動(dòng)收益的基金類(lèi)產(chǎn)品帶來(lái)機(jī)會(huì)。”聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理李奇霖表示，反正都不再保本保收益，投資者將不再迷戀銀行理財(cái)，會(huì)轉(zhuǎn)而關(guān)注浮動(dòng)收益更高的基金、債券等產(chǎn)品。但基金和券商在接觸客戶(hù)方面有所欠缺，需要加強(qiáng)與互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)合作，尋求與投資者更直接的接觸。

其實(shí)，不少互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)與金融機(jī)構(gòu)積累了較好的合作基礎(chǔ)。目前，螞蟻財(cái)富平臺(tái)上已有100多只貨幣基金相繼登陸；京東金融的金融機(jī)構(gòu)自運(yùn)營(yíng)平臺(tái)吸引基金、保險(xiǎn)、信托等近70家金融機(jī)構(gòu)入駐；騰訊的精選理財(cái)平臺(tái)代銷(xiāo)了30多家傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。

在金融機(jī)構(gòu)和互金平臺(tái)紛紛做出調(diào)整后，理財(cái)投資者也會(huì)受到一定影響。“資管新規(guī)出臺(tái)后，金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的和期限錯(cuò)配會(huì)受到影響，短期內(nèi)互金平臺(tái)理財(cái)收益或有所下降。”董希淼建議，投資人不要貪圖高收益，應(yīng)多考慮自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，挑選較大的持牌平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品。

張振興建議，面對(duì)未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)上越來(lái)越多的浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，投資者應(yīng)堅(jiān)持定期定額投資，以平抑市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，追求長(zhǎng)期投資價(jià)值；還需要經(jīng)常關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，根據(jù)資產(chǎn)配置情況和投資理財(cái)需求，適時(shí)調(diào)整在不同投資渠道的資產(chǎn)配置比例。