PMI回落，不改經濟穩定格局

觀察家

只要外部環境恢復，企業仍然可以在短時間內恢復正常。

2018年12月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。數據顯示，12月，中國制造業PMI為49.4%，比上月回落0.6個百分點；非制造業商務活動指數為53.8%，比上月上升0.4個百分點，擴張步伐有所加快；綜合PMI產出指數為52.6%，比上月小幅回落0.2個百分點，繼續位于景氣區間。

PMI指數整體回落、非制造業指數繼續上升，基本反映了我國經濟運行的整體狀況，特別是制造業，在經歷了持續穩定上升之后，因為外部環境的變化，出現回落的現象，也是基本正常的。

看經濟運行是否正常，既要看數據，更要看企業的實際狀況，看企業的運行動力。從企業運行的實際情況來看，困難確實加劇了，供需矛盾也更加突出了。需要把握的是，這一切主要來自于外部環境的變化，并非企業自身出現了問題。

也就是說，只要外部環境恢復，企業仍然可以在短時間內恢復正常，而不需要做大的改變。相反，如果企業內部出現了問題，內在動力消失了，即便外部環境改善，也無法讓企業的活力在短時間內得到修復。

所以，從目前整個經濟運行、特別是企業的運行狀況來看，并沒有因為外部環境的惡化而出現明顯變化，企業的內在動力和發展條件都還比較好。這一點，從生產指數仍達到50.8%，繼續保持在擴張區間中也不難看出，企業生產活動是正常的，仍具有擴張的需求和沖動。

更重要的，非制造業商務活動指數繼續處于高位，且穩步上升，特別是鐵路運輸、電信、銀行、保險、其他金融等行業商務活動指數位于60.0%以上的高位景氣區間，標志著企業和居民在消費方面的熱情仍然比較高，且隨著元旦、春節的到來，釋放出更多消費需求、消費動能。特別是鐵路運輸與電信，更會在節日到來期間，變得更加活躍、更加具有帶動力。

必須關注的一個事實是，在制造業受外部環境影響較大、出現下行的大背景下，消費對經濟的拉動作用則在不斷提升。非制造業商務活動指數繼續居于高位，很大程度上也是消費拉動經濟效率提升、作用加大的重要體現，是中國經濟轉型步伐加快、新經濟、新動能激發的表現。

對制造業來說，出現一定的下行，也并不都是外部環境變化帶來的，內部的結構調整與轉型，也是制造業運行指數有所回落的重要原因之一。供給側結構性改革初期，由于去產能等手段的運用，使部分行業的價格出現了比較大的上漲。隨著這些方面的改革逐步到位，政策進行適當調整，改革性價格上漲因素也將逐步減弱，由此對制造業活動指數的正面影響會有所減弱。只是這種減弱，不是制造業運行自身的問題，而是外部因素。

如此一來，當前出現的制造業活動指數回落，只是階段性的，是暫時的。只要外部經濟環境不繼續惡化，制造業活動指數也會逐步恢復。

當然，透過PMI數據的變化，也確實從中看出了一些需要關注的問題。譬如新訂單指數為49.7%，環比下降了0.7個百分點，生產經營活動預期指數為52.7%，環比回落了1.5個百分點。很顯然，在市場需求和企業信心方面，還是存在一些問題的，是需要加以解決的。沒有更多的新訂單，沒有良好的市場需求，企業的發展動力就會減弱，盈利能力就會下降，由此帶來企業家、員工的信心受挫、預期不強烈，風險還是存在的。

如何解決好這方面的問題，讓企業和企業家的信心提升，就需要采取強有力的措施，改善市場需求，提升企業發展信心，增強企業的活動能力。只要企業和企業家的信心不減弱、不消退，經濟就不會衰退，更不會出現大的問題。

而在制造業的活動指數中，中、小型企業PMI分別為48.4%和48.6%，比上月下降0.7和0.6個百分點，是一個相對嚴峻的問題。中小企業承擔的是居民就業和收入增長的重任，是創新的主體。如何提振中小企業的信心，更為重要與緊迫。只要這塊穩住了，就不會有大的問題發生。

□譚浩俊(財經評論人)