在行業產能過剩、需求不振、大宗商品價格暴跌的影響下，過去的2013年，對于鋼鐵、煤炭、有色等資源型行業來說依然是陰云密布。

　　數據顯示，截止到上周，已公布年報的A股上市公司中，十大虧損王企業資源型企業上榜4家。其中，重慶鋼鐵、云南銅業和中國鋁業等行業巨頭紛紛陷入巨虧和保殼困境。

　　有行業內分析稱，資源型行業的嚴冬期還遠未迎來拐點。在宏觀經濟下行的大勢下，資源價格在新年依舊疲弱，需求不振和行業低迷的狀況短期內難以扭轉，企業的經營和扭虧壓力將進一步加劇。

　　行業巨虧施壓

　　3月27日國家統計局的最新數據顯示，今年1-2月份，在41個工業大類行業中，11個行業利潤總額同比下降。其中，煤炭開采和洗選業下降42.5%，囊括鋼鐵在內的黑色金屬冶煉和壓延加工業下降26.1%、有色金屬冶煉和壓延加工業下降10.5%。

　　資源型行業業績普遍下滑，相關企業成為A股虧損大戶。

　　Wind數據顯示，去年虧損額最大的十家企業中，有4家來自于大型資源型企業。其中，重慶鋼鐵虧損24.99億元，酒鋼宏興、云南銅業、錫業股份分別虧損了23.73億元、14.2億元和13.4億元。

　　“鋼鐵行業可能將遭遇從2000年以來最差的時候。”中國鋼鐵工業協會黨委書記劉振江在上月末舉辦的中國鋼鐵規劃論壇上表示，截至今年2月，中鋼協統計的國內鋼材價格指數已跌至95點附近，“是20年來最低點水平。”

　　中鋼協數據顯示，今年1-2月份，86家大中型鋼鐵企業累計虧損28億元，其中鋼鐵主業虧損高達47億元。巨大的產能難以消化，企業低價競爭層出不窮，加上去年以來治霾環保的剛性控制，鋼鐵業陷入全行業虧損，鋼廠主營業務難以盈利已經成為行業共識。

　　與此同時，國內有色金屬銅、鋁等行業也遭遇了嚴重的產能過剩和價格大跌。據金屬咨詢公司GFMS報告，截至今年2月，國際銅價已跌至6600美元/噸附近，同比去年下跌10%，今年銅價可能跌破6000美元/噸，將創金融危機以來的新低。

　　在上游成本高企和下游需求不景氣的雙重夾擊下，曾經富極一時的煤炭行業亦遭受了近年來少有的低迷期。汾渭能源的研究數據顯示，目前全國煤炭總產能過剩10億噸以上。業內分析稱，煤炭的“黃金十年”已經結束。

　　兜售資產扭虧

　　相比2012年近九成企業虧損，2013年上市鋼企的業績有了一定回暖，多家此前巨虧的公司在2013年“順利”扭虧為盈。其中， 2012年巨額虧損38.6億元的“虧損王”馬鋼股份，預計2013年凈利超1.5億，公司因此也將避免被ST的厄運。此外，包括山東鋼鐵、凌鋼股份等也紛紛扭虧成功。

　　上述企業業績反轉，很大一部分原因來自于財政補貼和兜售資產。

　　去年8月，馬鋼股份宣布將旗下部分非鋼資產剝離，以超過38億元、溢價9.18億元的價格向大股東馬鋼集團出售；2013年四季度，同樣是巨虧的山東鋼鐵通過出售旗下濟鋼和萊鋼的部分股權，獲得收益約2.77億元。*ST鞍鋼和*ST韶鋼，則是通過設備折舊調整和大股東輸血等“招數”讓公司“賬面”扭虧。

　　相比之下，2013年鋼鐵板塊的“虧損王”重慶鋼鐵顯得就不那么幸運了。2012年，因為獲得近20億的補貼，重慶鋼鐵一舉扭虧成功。去年上半年，重慶鋼鐵凈利虧損11.15億元，資產負債率高達90%左右，成為A股34家上市鋼企的“虧損王”。根據今年1月的公告，重鋼2013年虧損面繼續擴大，預計全年虧損近25億元，成上市以來的最大虧損。

　　為擺脫巨額虧損和債務高企的窘境，加快資產重組成為救命稻草。2013年底，重慶鋼鐵完成了重大資產重組及向重鋼集團發行股份購買資產手續，預計今年1季度20億元配套資金募集到位。一旦重組完成，2014年公司虧損額會降至5.5億元，同比減虧20億。

　　中國鋁業和云南銅業也紛紛打響了自己的“保殼戰爭”。作為國內有色金屬的龍頭企業，2012年，因為巨虧82億，中鋁排名A股虧損第二位。去年5月，中鋁先后向大股東出售旗下涉及鋁業生產和加工環節資產，合計售價111億元；為確保年中扭虧，去年4季度又以20.67億美元向母公司中鋁集團轉讓了旗下鐵礦65%的股權，最終年內實現凈利9.48億元。

　　云南銅業去年也是多次出售資產彌補虧空。2013年年中，該公司出售資產獲利1.52億元，11月份又將子公司部分股權以415萬元出售給云南泰耀實業集團有限責任公司。不過，出售資產有限，2013年云南銅業凈利潤仍虧損14.96億。

　　“這種靠售賣資產導致財報回暖的手段，公司真實的業績并未有實質性扭轉。未來持續性依舊成疑，對這些公司做投資的時候仍然要小心謹慎。”一位券商行業分析師稱。