A股神秘時刻：融資盤加速股市暴漲暴跌

　　中銀國際觀點認為，本次下跌是A股市場進入杠桿時代后的第一次形成實際殺傷力的調整，面對配資，融資受限，新股發行加量的多重影響，A股資金面充裕的局面已經改變，去杠桿風險或主導短期A股走向。中銀團隊稱：“近期股市面臨杠桿資金流動的重大不確定性，經過上周的快速下跌，相信部分杠桿性資金已經進入止損的臨界點。”

　　在當前市場環境下，融資盤對A股回撤的影響不可忽視。融資盤參與后，市場的漲跌速度會更加明顯，而監管壓力下場外配資的平倉是導致上周暴跌的元兇。

　　按以往慣例，開盤后一小時和收盤前一小時，是觀測大盤短期走向的好窗口，而下午1:00至2:00之間被業內視為重要的時間窗口，多數場外配資業務追加保證金的時間節點在下午1：00至2：00之間，如果那個時間段一些客戶保證金不足，很可能會被系統強平，導致大盤繼續下挫，這也是A股尾盤頻頻恐慌大跌的重要因素。

　　解讀：歷次大盤暴跌之后怎么走

　　歷史統計數據顯示，在1996至2009年間，滬指曾有20次下跌超過6%，次日上漲概率為8成，僅4個交易日出現下跌。

　　值得注意的規律還有，2007年2月27日，滬深股市也曾大幅下跌，各指數跌幅均超過8%，其中上證綜指和深成指創近10年最大單日跌幅。個股方面，當時兩市1327只可交易的A股中，有1265只股票綠盤報收，其中1072只股票跌幅超過7%，800多只個股達到10%跌停限制位。兩市共成交2006.5億元，創天量新紀錄。

　　最近一次大跌是，2015年5月28日，滬指跌6.50%，一天狂瀉360點，創年內第二大跌幅，兩市超500股跌停，超2000只股票下跌，兩市成交額2.42萬億，再度刷新萬億新紀錄。

　　1996年以來暴跌之后滬指走勢：