近期包括對資管計劃的硬約束加碼等監管舉措，引發業內震動。贊揚者有之，抱怨者也不少。有人認為，如此嚴厲的監管措施，會讓很多資金流出A股，令目前本就缺乏增量資金的股市，活躍度和吸引力愈發降低，不利于A股發展。但應該看到，一個健康、可持續發展的A股，所需的并非是惡意炒作，廣大投資者所希望看到的、場外資金所愿意參與的，是一個公開透明、公平合法的A股市場。

作為A股市場近年來重要的資金來源，資管計劃的出現活躍了市場交易，其正面效應不可否認。但由于資管計劃對最終出資人有較強的隱匿功能，因此許多不合法、不合規的投資行為便盯上了這個工具，借道資管計劃曲線介入A股市場。例如，去年A股一路飆漲的背后，就有銀行理財資金通過結構化資管計劃涌入市場，其中有的產品杠桿比例高得令人咋舌，成為釀成市場驟然調整的元兇之一。再如，一些內幕交易者，通過資管計劃的方式暗箱買入股票，同時借助結構化方式放大杠桿，通過操縱股價上漲賺得盆滿缽滿。

這些別有用心者的介入，讓部分資管計劃在合法外衣下隱藏了一些非法、違規的勾當，不僅損害了資本市場公平、公正的交易原則，也對許多投資者的利益造成了實質性損害。需要指出的是，由于近年來資管計劃信息披露的不透明，以及資管計劃產品設計愈發復雜，即便出現了借道資管計劃違法違規進入A股市場的行為，外界也難以知曉。投資者只有寄希望于監管層重拳出擊，利用監管工具對這些隱匿于合法外衣之下的違法違規行為進行有效監管，不僅從制度上形成硬約束，同時在懲處上形成威懾，還給投資者一個公平、公正的交易環境。

事實上，近年來，監管層“加強監管”的對象并不僅限于資管計劃。監管層對于上市公司違法違規行為的打擊力度在不斷加大，欣泰電氣的退市充分顯示了監管層對上市公司“造假”的零容忍；證監會在新聞發布會上公布一批又一批對內幕交易、操縱股價行為的處罰結果，讓投資者看到了監管層打擊違法違規行為的決心。不僅如此，監管層對于包括證券公司在內的中介機構、基金公司在內的投資理財機構業務的監管，對于違法違規行為的處罰，讓市場感受到全面“加強監管”的政策意圖。

或許，對那些慣于玩弄手腕，常年游走于灰色地帶的投機客而言，監管層“加強監管”正在斷其財路，各種風言風語隨之而來，但對于普通投資者而言，這些“加強監管”的措施卻在不斷增強他們對A股市場的信心，讓他們對未來的預期更加明確。記者 李良