“三孔”金銀幣之所以成為備受期待的市場白馬，主要還是基于以下幾個因素：

一、 發行縮量、增發規格、熱門題材，各路買家是否會買單？

縱觀2016年-2017年這一年多的金銀幣市場，正風反腐倡廉行動抑制了公務機構消費，轟轟烈烈的文交所電子盤也在經歷了大漲大跌之后，伴隨著全國各地交易所的快速擴張以及開戶量增速放緩，逐漸進入了盤整階段。寒風陣陣襲來的金銀幣市場，進入市場的資本規模不斷下降，行業整體遇冷，市場信心明顯不足，收藏者投資者出手謹慎，這是我們不得不承認的現狀。

打開2017年金銀幣發行計劃，除了熊貓、生肖、錢博會這種傳統項目，內蒙古成立70周年、建軍90周年這種政治任務，以及吉祥、賀歲這種大眾項目之外，黃梅戲的題材局限性相對比較大，剩下的就只有“三孔”金銀幣。這套幣也最吸引眼球，因為它既是世界遺產題材，也是當下大熱的孔子漢學題材，又兼具文化、風景名勝等題材，這種多重題材的文化幣，歷來都是金銀幣市場上大熱白馬的最佳候選。

從發行配置上來看，也能看出管理層對于“三孔”金銀幣的期待頗高。和發行最近也最具參考價值的2016年“世界遺產—大足石刻”金銀幣相比，首先發行量是做了很大的變化，150克金幣從1000枚降至800枚，8克金幣從3萬枚降至2萬枚，1公斤銀幣從5000枚降至3000枚，30克銀幣從6萬枚降至5萬枚，然后新增加了最大發行量6000枚的150克銀幣。在市場環境、需求結構變化等諸多因素發生變化的情勢下，管理部門適時調整這種重點項目的規格配置和發行規格，要讓舊的錢能夠放心地流進來，新的錢能夠有效地吸引進來，這個無疑也是適應當下“供給側改革”思路的變化。

金銀幣發展三十多年，傳統的50后、60后基本已經飽和，70后到90后等年輕一代對生活品質和藝術情趣的追求更高，也是“三孔”金銀幣這種文化幣的目標受眾。而不同收入水平的群體對于接受這種文化幣的價格區間又存在差異，150克金幣針對的肯定是高收入精英群體，800枚的發行量決定了它“新 精 稀”的地位，2萬枚的8克金幣和5萬枚的30克銀幣是傳統規格，相比同規格，偏少的發行規模能滿足金銀幣固有消費群體，1公斤銀幣和150克銀幣無論是規格還是發行量都恰好適中，介于大眾消費與精英消費、傳統藏者與新進買家的中間交叉地帶，150克銀幣是世界遺產系列中第一次出現的規格，再加上這個規格一直是每個項目最受關注的品種，“第一”總是能占點龍頭的便宜。蛋糕做精了，市場分細了，就看各路人馬到底買不買帳了?

二、 世遺題材板塊市場盤點，沒有炒作，整體穩步增長。

金銀幣本質上還是一個板塊聯動的關系戶市場，傳統強勢的板塊向來更能誕生新的強者。尤其是世界遺產這種縱橫交錯的大題材大板塊，追溯這個板塊的以往市場表現，或許也能為“三孔”金銀幣的發展走向提供一些有益的參考。

世界遺產系列最早可以追溯到2003年武陵源金銀幣，由于當時的市場環境更傾向彩色幣概念，對于這個題材和設計風格并不買賬，所以市場表現平平，但是多年之后再去看，整體走勢還是比較穩的;七年之后，市場環境有所變化了，所以央行重新啟動這個系列，發行了武當山金銀幣。這套幣的題材和設計都不錯，但是發行量較之武陵源有了比較大的擴容，發行時機也不好，因此上市后稍稍閃亮了一瞬馬上沉寂，讓很多對于世遺系列重啟抱有很高期待的人略感失望。

但就是因為沒有經歷過大規模炒作，慢慢沉淀慢慢消耗，武當山小規格金銀套幣多年之后仍然帶給收藏者不錯的經濟回報。這套幣發行時還有一個噱頭，武漢地區的特許經銷商在武當山舉行了開光儀式，由武當山修行多年的道士們為編號15001—15999的金銀套幣進行開光，在社會上引起了一定眼球，也為武當山整套幣其后多年穩定的交易銷售打了基礎;2011年，河南登封天地之中金銀幣延續這個系列，發行規格和規模總量都出現大幅擴容，但是題材平平，設計也并不出彩，市場不買帳，表現反而不如武當山金銀幣，是世遺系列中最乏善可陳的品種。但是其中的5盎司金幣和1公斤銀幣一直都能以不錯的價格出手。

2013年以后的世遺系列項目就更有參考性了。2013年黃山金銀幣的發行規模有了更大幅度的擴容。這套幣無論是題材還是設計都屬上乘，也是那一年眾所期待的龍頭品種。黃山金銀幣的發售也是亮點不斷，首先金幣總公司第一次引入了特許零售商坐市機制，授權地方經銷商在上市3個月內按指導價格進行回收，有效壓縮了下行空間，起到了定海神針的作用。然后根據市場情況，壓縮了實鑄量(大概是發行量的70%)。這兩個舉措意義很大，雖然黃山金銀幣并沒有如想象中那樣力挽狂瀾，但考慮到其時國際貴金屬價格一路爆跌，中央反腐倡廉行動開展大幅壓縮公務消費這些大背景，黃山金銀幣能夠上市平穩，幾年來一直保持穩健上行的姿態正是這些舉措行之有效的最好證明。

2014年的西湖金銀幣又有一番局面。首先發行規模大幅縮減了，除了大規格金幣與前兩組保持一致，公斤銀幣和小規格金幣減量明顯，一公斤銀幣最大發行量從5000枚減少到3000枚，四分一盎司金幣從之前的3萬枚減少到2萬枚，銀套幣發行量不變，但是規格從1盎司降至1/2盎司，實鑄量也是照例維持七成。雖然市場大環境沒有起色，金幣表現一般，但是銀幣卻是很搶眼。一公斤銀幣上市單月漲幅就有50%以上，是世遺系列中成長最快的單品，幾年下來價格居高不下。1/4盎司銀套幣破天荒引入了局部彩色移印工藝，雖然當時被詬病為“土氣”，但是市場卻很買賬，成為當年年末禮儀消費的最大熱點。