新華網(wǎng)北京8月8日電（楊曉波）證監(jiān)會已于近日批準(zhǔn)中國金融期貨交易所開展2年期國債期貨交易，合約正式掛牌交易時間為8月17日，這意味著國內(nèi)金融期貨將再添新兵。

8月6日，中金所發(fā)布《關(guān)于2年期國債期貨合約上市交易有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）稱，2年期國債期貨合約自8月17日起上市交易，首批上市合約為2018年12月、2019年3月及2019年6月合約，掛盤基準(zhǔn)價、可交割國債及其轉(zhuǎn)換因子由中金所在合約上市交易前公布。首批3個2年期國債期貨合約將于8月17日上市交易，這一系列進展意味著距離2年期國債期貨合約問世已進入“讀秒”階段。

廣發(fā)期貨董事長趙桂萍介紹，我國上市2年期國債期貨合約正當(dāng)其時。根據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2017年商品期貨、期權(quán)交易量有所下降的同時，金融期貨和期權(quán)的成交量有所上升。其中，利率衍生品漲幅最大，成交量同比增長12.9%，高于2017年股指期貨、期權(quán)成交量5.6%、4.3%的同比增速。國債期貨作為重要的利率衍生品之一，在金融市場上發(fā)揮著不可忽視的作用，將促使國債期貨市場更有效地定價、更好地服務(wù)于實體經(jīng)濟。

“以美國市場的歷史經(jīng)驗看，我國上市的2年期國債期貨也將表現(xiàn)活躍。從我國國債發(fā)行來說，3-5年期國債發(fā)行量在各期限品種中，一直占有明顯優(yōu)勢。”趙桂萍分析，2018年以來，1-3年期的國債發(fā)行量增長較快，僅次于3-5年期的國債發(fā)行量。期限在5年期以內(nèi)的國債，其發(fā)行規(guī)模已然較大，市場已經(jīng)非常活躍，這使我國推出2年期國債期貨良好的現(xiàn)券基礎(chǔ)。

在順時國際固定收益部總經(jīng)理閆莎莎看來，2年期國債期貨合約設(shè)計與國際接軌，設(shè)計理念與國內(nèi)中長期國債期貨趨同，填補了我國中短期國債期貨的空白，我國將形成“2-5-10”的國債期貨產(chǎn)品體系。此外，2年期國債期貨有利于中長期國債期貨活躍度穩(wěn)步提升，完善基準(zhǔn)利率體系建設(shè)。

此外，2年期國債期貨上市豐富投資機構(gòu)風(fēng)險對沖工具，令現(xiàn)券持有機構(gòu)通過國債期貨更好地管理債券價格下行時的風(fēng)險。相比5年期，2年期國債期貨受貨幣政策、流動性影響更明顯。“研究發(fā)現(xiàn)利用2年期國債期貨和10年期國債期貨，操作‘收益率曲線’，將使債券市場展現(xiàn)出更多的對沖、組合等投資機會。2年期國債期貨上市后，三個國債期貨品種之間可以實現(xiàn)“碟式套利”等跨品種套利。”閆莎莎表示。

方正中期國債期貨高級研究員牛秋樂認為，在風(fēng)險管理能力上，距離標(biāo)的久期越遠，風(fēng)險管理效果往往越差。因機構(gòu)持債范圍較廣，國債期貨期限覆蓋不足無法滿足其風(fēng)險管理需求，也降低了其參與的積極性。從這個角度上來講，2年期國債期貨的上市不僅對相關(guān)期限品種的交易活躍度有提升作用，會提升整個國債期貨產(chǎn)品體系管理利率風(fēng)險的能力，促進持債機構(gòu)參與的積極性。

中金所相關(guān)負責(zé)人表示，目前2年期國債期貨上市前的各項工作準(zhǔn)備就緒。下一步，中金所將會繼續(xù)按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步”的原則，扎實穩(wěn)妥做好2年期國債期貨合約上市工作，同時進一步加強市場監(jiān)管，注意防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，保障2年期國債期貨的平穩(wěn)推出和安全運行。