9月27日美聯(lián)儲將公布是否加息，市場預(yù)期大概率加息25個基點；分析稱我國央行或?qū)⒗^續(xù)按兵不動

根據(jù)美聯(lián)儲官網(wǎng)信息，美國時間9月25日-26日，聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)將召開為期兩天的議息會議。北京時間9月27日凌晨2點，F(xiàn)OMC將公布利率決議，市場普遍預(yù)期此次美聯(lián)儲大概率將加息25個基點。

若此次美聯(lián)儲最終決定加息，將成為年內(nèi)第三次加息，也是2015年12月美聯(lián)儲開啟本輪加息周期以來的第八次加息。

1 概率

加息概率多大？

今年3月和6月份，美聯(lián)儲已經(jīng)加息兩次，上一次加息是在北京時間6月14日，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至1.75%-2%的區(qū)間。此次，市場預(yù)期加息幅度仍為25個基點，即上調(diào)至2.00%-2.25%。

在今年6月議息會議后，美聯(lián)儲官方上調(diào)了年內(nèi)加息的預(yù)期，全年加息預(yù)期由三次調(diào)整至四次，這意味著下半年還將加息兩次。芝加哥商業(yè)交易所（CME）聯(lián)邦基金利率期貨走勢也顯示，美聯(lián)儲加息25個基點的概率是93.8%，加息50個基點的概率是6.2%。

東方金誠首席宏觀分析師王青對新京報記者表示，鮑威爾今年2月就任美聯(lián)儲主席后，繼續(xù)堅持前任耶倫的漸進(jìn)式加息路徑，其中就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)是決定加息節(jié)奏的關(guān)鍵驅(qū)動因素。目前美國失業(yè)率持續(xù)處于近40來的最低點附近，而CPI仍保持上升勢頭，因此加息概率極大，這也是本輪漸進(jìn)式加息的常規(guī)節(jié)奏。

也有市場觀點認(rèn)為，不排除美聯(lián)儲采取更加激進(jìn)的加息措施的可能性。華創(chuàng)證券研報提出，目前，美國CPI物價指數(shù)同比增速已經(jīng)達(dá)到2.9%，可能突破3%，而PCE物價指數(shù)同比增速也達(dá)到2.3%，超出美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，成為美聯(lián)儲近期關(guān)注的重點。如果通脹繼續(xù)走高，未來美聯(lián)儲加息可能變得更加激進(jìn)。

今年8月29日，美聯(lián)儲官網(wǎng)發(fā)布了研究報告《The Monetary Policy Response to Uncertain Inflation Persistence》，提出在通脹持續(xù)性不確定的情況下貨幣政策應(yīng)更為激進(jìn)。

中國金融期貨交易所研究院副院長兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明認(rèn)為，美聯(lián)儲加息源于美國經(jīng)濟(jì)較為強(qiáng)勁的勢頭，目前利率是偏低的，加息是一個逆向調(diào)節(jié)。從當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)狀況來看，美國的聯(lián)邦基金利率可能會加到3%左右，如果按照一個季度一次或者是一年加三次左右的頻率，也就是說未來還將有5-6次加息。

2 影響

股市匯率影響幾何？

股市方面，在上次6月份美聯(lián)儲加息后，A股并未顯示太大波動，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲的加息對A股市場沖擊不大。新時代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對新京報記者表示，短期內(nèi)A股會受到加息情緒上的影響。美國經(jīng)濟(jì)基本面良好，美聯(lián)儲加息難以通過經(jīng)濟(jì)渠道影響A股，同時中國還存在資本管制，長期看，加息對A股影響有限。

國際市場方面，潘向東認(rèn)為，金融市場無風(fēng)險利率的走高，會導(dǎo)致美股整體承壓。其中，成長股對資金利率比較敏感，下行壓力比較大，金融股則可能因為收益增加而受益。不過，美股大幅下跌的可能性不大。對于資本流動比較自由的國家，美聯(lián)儲加息可能加劇資本外流，進(jìn)而施壓股市。

匯率方面，王青表示，在央行重啟逆周期因子、推出離岸央票等措施后，未來一段時間人民幣匯率將呈現(xiàn)與美元指數(shù)大體相近幅度的反向波動格局，從而推動人民幣一籃子貨幣匯率指數(shù)（CFETS）保持基本穩(wěn)定?；诿涝笖?shù)不會受到本次加息顯著影響的預(yù)期，人民幣兌美元雙邊匯率受到的沖擊較為有限。

今年4月初至6月14日，人民幣對美元匯率貶幅為1.8%。從6月15日開始貶值速度加快，匯率從6.4168貶至8月底跌破6.80，兩個階段人民幣累計貶值近8%。目前人民幣對美元仍維持在6.8以上，9月25日在岸人民幣16:30收盤報6.8770，較上一交易日跌380點，為兩個月來最大跌幅。

中銀國際認(rèn)為，在海外風(fēng)險事件爆發(fā)、美元大幅走強(qiáng)的情況下，人民幣匯率還將維持以雙向波動為主。

在美聯(lián)儲加息的影響下，人民幣匯率能否守住7？

對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)副校長丁志杰表示，如果美元指數(shù)再次站到100以上，人民幣破7將會是大概率事件。但是不必恐慌，人民幣匯率未來還是取決于中國經(jīng)濟(jì)自身能不能保持一個穩(wěn)中向好、穩(wěn)中可持續(xù)發(fā)展的狀態(tài)。