在“廢鈔令”之前，印度的大額貨幣有500盧比和1000盧比兩種，小額則有100盧比、50盧比、20盧比、10盧比等。在印度，大多數交易都由現金完成，超過90％的人都用現金消費，500盧比和1000盧比紙幣約占流通貨幣總值的86％，總計約14萬億盧比（1美元約合69盧比）。此外，印度全國僅有13.4萬家銀行網點，21.5萬臺取款機（其中40％有故障），包括農民在內的許多民眾也沒有個人銀行賬戶。

印度前總理辛格對“廢鈔令”提出尖銳批評，認為其將明顯拖累經濟增長。此外，印度多個政黨紛紛用示威游行的方式表達抗議。最大反對黨國大黨副主席拉胡爾·甘地更是多次與民眾一起在ATM機前排隊等候取款，以表明其反對態度。

不過，也有分析人士認為，“廢鈔令”短時間可能沖擊印度經濟，但長期看其負面影響有限，甚至還會產生積極成效。惠譽高管羅克馬克爾認為，短時間現金緊缺對宏觀經濟的影響表現為暫時延緩消費和投資，比如農民無法購買種子，但對正常經濟活動不會造成結構性改變。有分析人士還指出，“廢鈔令”有望切斷經濟中流通的黑錢供給，增加政府稅收，使政府加大基礎設施建設投入。