對(duì)于上市公司大股東、董監(jiān)高違法減持行為,證監(jiān)會(huì)的態(tài)度一直以來都非常明確:重拳治亂,嚴(yán)厲打擊。如果其中有涉嫌刑事犯罪的,堅(jiān)決移送公安機(jī)關(guān),依法追責(zé)。

然而,日前有消息稱,時(shí)下大股東減持因受到政策制約而出現(xiàn)了新的變化,即大股東將大量甚至全部股權(quán)通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式賣給其他機(jī)構(gòu),從而實(shí)現(xiàn)大規(guī)模套現(xiàn)甚至是“清倉(cāng)式”減持。

筆者認(rèn)為,部分通過定增進(jìn)來的資金,以套利為目的,對(duì)上市公司毫無感情而言。他們的這種“清倉(cāng)式”減持行為,對(duì)市場(chǎng)的影響是非常大的。同時(shí),還會(huì)影響中小投資者的投資策略,情況嚴(yán)重的還會(huì)影響到相關(guān)上市公司的股價(jià)。尤其是產(chǎn)業(yè)資本的大規(guī)模減持,不但會(huì)令股市承壓,危害股市健康發(fā)展,也會(huì)給整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來危害,使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨“失血”風(fēng)險(xiǎn)。

所以,對(duì)于這種“清倉(cāng)式”減持行為,必須予以嚴(yán)查、嚴(yán)懲,要堅(jiān)決對(duì)這種行為說“不”。

事實(shí)上,對(duì)于違規(guī)減持行為,監(jiān)管層長(zhǎng)期以來都堅(jiān)決予以打擊,并且,也處罰了不少公司。比如,在最近通報(bào)的山東墨龍案中,張恩榮、張?jiān)迫鳛樯鲜泄究毓晒蓶|、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理,濫用信息優(yōu)勢(shì)和控股地位,在上市公司重大虧損內(nèi)幕信息發(fā)布前拋售公司股票,魚肉市場(chǎng),情節(jié)惡劣,是“吃相”難看的典型案例,嚴(yán)重侵害了中小投資者的合法權(quán)益,證監(jiān)會(huì)果斷出擊、嚴(yán)肅處理,依法對(duì)其處以罰沒款總計(jì)約1.2億元。

同時(shí),對(duì)于減持制度,監(jiān)管層也在不斷予以完善。比如,證監(jiān)會(huì)于今年5月26日發(fā)布的《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》明確將“嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)減持行為,對(duì)于利用減持進(jìn)行操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為的,加強(qiáng)稽查執(zhí)法,加大行政處罰力度,嚴(yán)格追究違法違規(guī)主體的法律責(zé)任”。

股份減持制度是資本市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度,也是境外成熟市場(chǎng)通行的制度規(guī)則,涉及資本市場(chǎng)的各個(gè)方面。目前我國(guó)已經(jīng)形成了一套規(guī)范大股東減持行為的規(guī)則體系,確立了以鎖定期安排和后續(xù)減持比例限制、信息披露要求為基礎(chǔ)的減持制度。應(yīng)該說,減持制度在穩(wěn)定市場(chǎng)秩序,引導(dǎo)上市公司股東規(guī)范、理性、有序減持等方面發(fā)揮了積極作用。

但是,如果大股東無序減持、違法減持、“清倉(cāng)式”減持,必然會(huì)對(duì)上市公司、對(duì)資本市場(chǎng)帶來很大影響。所以,還是希望市場(chǎng)各方主體樹立長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念,自覺遵守減持制度規(guī)則,切實(shí)做到規(guī)范、理性、有序減持股份,共同促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。凡是敢觸碰資本市場(chǎng)紅線、底線的,必將付出沉重代價(jià)。