對(duì)“下鄉(xiāng)”企業(yè)不感冒

對(duì)于企業(yè)“移植”到貧困地區(qū)插隊(duì)IPO的做法，幾乎所有受訪券商都表示了保留看法。

多位券商投行人士告訴上證報(bào)記者，IPO扶貧政策的直接受益者是“土生土長(zhǎng)”、又符合IPO條件的貧困縣企業(yè)，或者是恰好在貧困縣隔壁、且符合IPO條件的企業(yè)。前者可以直接享受到優(yōu)惠，而后者搬遷成本較小，對(duì)當(dāng)?shù)仫L(fēng)土人情也相對(duì)熟悉，因此能夠很快克服“搬家”的種種不良反應(yīng)，待滿足“最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000萬(wàn)元”的條件后，就可以享受到綠色通道。這樣的企業(yè)總數(shù)不到十家，新三板掛牌過(guò)的更少。

不過(guò)，值得關(guān)注的是，無(wú)論擬IPO企業(yè)還是新三板企業(yè)，幾乎所有投行人士對(duì)于“插隊(duì)”項(xiàng)目并不看好。首先，由于“插隊(duì)”不僅僅意味著注冊(cè)地址變更，企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)都必須要在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行。一家符合IPO標(biāo)準(zhǔn)的公司，必然有一定的人才儲(chǔ)備和較完善的產(chǎn)業(yè)鏈，那么遷址后，其人才流失、產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)、人事手續(xù)變更等，都是問(wèn)題。尤其是重資產(chǎn)企業(yè)，搬遷成本將更加昂貴。

其次，有業(yè)內(nèi)人士直接表態(tài)：“我認(rèn)為好公司是絕對(duì)不會(huì)從發(fā)達(dá)地區(qū)搬至偏遠(yuǎn)地區(qū)的。”在其看來(lái)，最大的問(wèn)題在于，偏遠(yuǎn)地區(qū)的配套條件跟不上，基礎(chǔ)設(shè)施、招商引資政策、官員辦事能力和素質(zhì)等等可能都不如發(fā)達(dá)地區(qū)，那么企業(yè)的隱性成本將更高。“有一類公司會(huì)考慮‘遠(yuǎn)嫁’貧困縣。他們目前還不符合IPO標(biāo)準(zhǔn)，想要搏一把，先搬過(guò)去，等公司業(yè)績(jī)上升或者審核條件放松后，再利用這條綠色通道。但是這里面不確定因素太多了，風(fēng)險(xiǎn)非常大，這樣的項(xiàng)目我們遇到過(guò)，并沒(méi)有接。”

東北證券保薦代表人張興云認(rèn)為，所謂的綠色通道沒(méi)有想象中容易，對(duì)于動(dòng)遷址念頭的企業(yè)，投行本著對(duì)客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，都會(huì)審慎評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。（鄭培源 吳柳雯）